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快递每月谈2018年第9期,上市公司单件收入呈现环比提升态势

发布时间:2020-03-16 11:57 作者:湖北快3计划 访问量:130

  事件。国家邮政管理局公布201!8年9月年邮政行业运行情况:9月业务量同比增长24.1%,业!务收入同比增长1;8.5%。同时,9月韵达股份!、申通快递、;圆通速递、顺丰控股业务&#;量同比增长42.76%、40.24%、25、.23%、24.54%。

  高增长持。续,竞争格局改善持;续&#;。1-9月完成业、务量347.4亿件,同比增长26.8%。其中国际/港澳台业务量同比增长39,.3%,开始成为行业高增长的新动力。从需求端来看,1-8月实物网上零售额同比增长30;.8%,与去年同期的增速几乎持平,在社会消费品零售总额增速放缓明显的背景下,充分说明网购需求仍然比!较坚挺。尤其是国美电器、当当网、小米等知名平台在国庆前顺利入;驻拼多多,拼多多国庆期间&#;平台GMV同比增长300%以上。从上市公司来看,9月韵达股&#;份、申通快递、圆通速递、顺丰控股业务量增速均大幅跑赢行业,说明行业仍处于快速集中的阶段。

  上市公司单件收入呈现环比提升态势。从行业,终端价格来;看,9月份同城件与异地件的综合单价是8.21元/件,环比增长0.86%,同比,下降2.3%。从总部平均单件收入来看,韵达股份、申通快递、圆通速递分别环比增长7.59%、2.19%、1.83%。我们认!为,Q3的前两个月基本处于暑期,网购主力、学生返乡使得Q3、成为一个小淡季,但是随着9月开学季后,9月份的单量同样呈现一个、环比增长态势,末端竞争态势的相对改善带来末端价格与总,部单件收入的双双环比增长。具体标的来看,中短期现有电商件龙头尚未分出明显胜负之前,成本管控能力仍然是选择投资标、的!较好的指标之一。

  旺季费用调;节机制的形成将增强快递全网络的盈利能力。10月12日中通快递通过官网宣布,从2018年11月11日起在全国范围启动旺季。中转费和派费调节机制。此前的9月21日,三通一达及百世相继宣布从2018年;10月1日起,全国发往上海市的快递派费统一上调0.5元/票。从10月上旬的运行!情况来看,已有部分核心城市终端价格上、涨1-3元!/件。我们认;为,旺季提价控!量能够提高Q4网点、总部的盈利能力。从往年旺季来看,需;求集中释放要求网点、分拨中心都需要加车加人,各项成本都要明显&#;高于淡季,快递行业业绩经常旺季不旺。通过旺季上涨派费的手段,能够帮助网点帅选优质客户,并将旺季业务量控制在最经济业务量区间,真正提高旺季网络的赚钱能力。放长看,快递行业将逐渐形成淡旺、季费湖北快3计划用调节机制,通过价格方式调节业务量至网络最经济区间,从,而提升网点、总部的整体盈利能力。

  ;投资建议。中短期来看,拥有优秀的成本管控能力的公司有望继续在全网络的竞争中拥有优势,而跟踪成本管控的领先。指标则是、固定资产(房屋及建筑物、运输设备、机器设备)的变化情况。长期来看,优秀的战略布局能力则决定通达系快递公!司能否走出差异化,包括新业务布局、产品升级等指标。标的方面,建议重。点关注近期有望迎来估值修复的&#;申通快递、成本管理能力优秀的韵达;股份,建议关注大件快、递进入收获期的德邦。股份、具备长期投资价值的顺丰控股及业绩增速持续上行的圆通速递。

  投资建议。行业增速&#;不及预期,激烈的价格战,行业重。大安全事故

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